フィデリティは、保有銘柄の開示を遅らせることができる社内構造を利用して、4つのアクティブ運用型ETFを発売しました。ETFのうち3つは既存の伝統的な投資信託をベースにしたもので、1つは全く新しい戦略です。
4つのアクティブ運用型ETF
フィデリティ成長機会ETF（FGRO）…0.59％
フィデリティ・マゼランETF（FMAG）…0.59％
フィデリティ不動産投資ＥＴＦ（ＦＰＲＯ）…0.59％
フィデリティ・スモール・ミッドキャップ・チャンスETF（FSMO）…0.64％
このファンドはすべて、ETF.comの親会社であるCboe Global Marketsに上場しています。
資金
FSMOは、4つの新しいETFのうちの唯一の1つであり、全く新しい戦略を表しています。それ以外は、フィデリティがすでに提供している既存の投資信託戦略に非常によく似ています。特にFMAGは、フィデリティがかつて世界最大の投資信託であったものに使用していた戦略をリパッケージしたものです。
現在、フィデリティ・マゼラン投資信託の運用資産は220億ドルとなっており、前世紀の変わり目には約1,000億ドルあった運用資産は減少しています。
フィデリティのETF運用・戦略責任者であるグレッグ・フリードマン氏によると、これらの戦略は、パフォーマンスを含む他の要因の中で顧客の需要に応えてETFラッパーで提供されているという。同氏は、これらの戦略は良好なパフォーマンスを提供しており、「[顧客の]投資ソリューションに付加的なものとなる可能性を秘めている」と指摘している。
FGROが平均以上の成長が見込まれる企業をターゲットとしているのに対し、FMAGは幅広いマンデートの一環として、成長証券とバリュー証券の両方に投資することができます。FPROは不動産関連証券を対象とし、FSMOは定量的な投資スタイルを採用し、ラッセル2500インデックスの時価総額範囲内の企業に焦点を当てます。
「これらのファンドはどれも本当に異なっていますが、お客様に革新性と選択肢をもたらしてくれます」とフリードマン氏は新しいファンドについて述べています。
さらに同氏は、フィデリティや他の発行体は、この種の商品に対するSECの規制に基づいて、現在提供できるものが限られていることを指摘しています。
「最初のアクティブETFがオルタナティブ・ディスクロージャー・スケジュールでデビューしてからまだ1年も経っていないので、SECはまだ馴染んできていません」とフリードマン氏は指摘する。
モデル
フィデリティのモデルには、日次で公開されているプロキシ・ポートフォリオが、ETFの実際のポートフォリオと重なる割合とともに含まれている。
フリードマン氏によれば、フィデリティの手法が優れているのは、前回の保有報告書で開示された有価証券に加えて、プロキシ・ポートフォリオにETFを使用している点だという。ETFは、未公開の有価証券との相関性、流動性、コストに基づいて選択され、実際のポートフォリオに近いトラッキング・ディファレンシャルを作成します。
保有銘柄は30日のラグを置いて月次ベースで報告され、これがフィデリティの投資信託の開示基準であり、このモデルはどの会社の確立した開示スケジュールにも適応できるという。