水素燃料電池企業であるプラグパワー（NASDAQ:PLUG）の株価は、日本時間火曜日の午前10時30分に1.7%上昇しており、ライバル企業であるブルームエナジー（NYSE:BE）は、前日に6%以上上昇した後、3.1%の大幅な上昇を見せている。
燃料電池業界では、バラード・パワー（NASDAQ:BLDP）とフューエルセル・エナジー（NASDAQ:FCEL）の株価がともに沈んでおり、状況はあまりよくない。
FuelCell Energyは「売り」か
投資銀行のウェルズ・ファーゴは昨夜、一連の新しい銘柄評価の中で、ブルーム・エナジーをオーバーウェイトでカバーし始めたことを発表したが、それゆえに今日の相対的なアウトパフォーマンスとなった。
プラグパワーはイコールウェイトの評価で乗り切り、エバーコアISIによるアウトパフォームの評価と相まって、プラグの頭角を現している。
一方、ウェルズはFuelCell Energyにアンダーウェイト評価（つまり売り）を付けました。
その一方で、FuelCell Energy社にはアンダーウェイト（売り）の評価を下し、Ballard社にはイコールウェイトの評価を下しました。
燃料電池業界で最も有望なのはブルーム・エナジー？
ウェルズ・ファーゴは、ブルーム・エナジーが燃料電池業界で最も有望だと考えている。
「確立された市場での存在感」、「目に見える成長軌道」、「将来の成長のための複数の道筋」を誇るが、それは同社が燃料電池用の水素ガスを製造する計画を成功させることができればの話だ。
ウェルズ・ファーゴは、プラグ社とバラード社にも同様の優位性があると見ています。
問題は、プラグ社の燃料電池業界における優位性と、バラード社の市営バス用燃料電池の生産における優位性が、それぞれ147億ドル、57億ドルという株式の時価総額に十分反映されていると考えていることです。
どちらもブルームの38億ドルを上回っている。
しかし、相対的に安い株価であっても、良い投資を保証するものではない。
ウェルズが指摘するように、FuelCell社は商業化においてライバルに遅れをとっている。
ライバル企業の優位性を考えると、他の企業の見通しがはるかに良さそうなのに、その株を保有する理由が見つからないと、ウェルズは悩んでいるわけです。