金および関連するETFは、ここ数年で最高の年間パフォーマンスの1つをマークしており、多くの人は、貴金属が来年も配信できるかどうかを疑問視しています。
金価格の揺れ
SPDRゴールド・シェア（NYSEArca: GLD）は2020年に24.4％上昇し、年間150億ドルの純流入を集めました。
一方、金地金は2020年に向けて1オンスあたり1,902ドルと24％以上上昇し、2010年以来の最高の年を終え、約15％上昇したS&P500を上回った。
しかし、金価格は、世界経済の改善の兆しを受けて、8月に1オンスあたり2,069.5ドルという記録を更新した後、年の後半にはやや後退しました。
リスクセンチメント指数が改善したため、一部の投資家は、経済見通しが改善するにつれて、2021年には貴金属の上昇が緩やかになると予想しています。
特に、リスクセンチメント指数は、米国がコロナウイルスの再燃にどのように対処するか、そして最終的な景気回復プロセスに左右されるだろう。
さらに、来月にジョージア州で行われるランオフ選挙は、市場に政治的リスクを追加する可能性があります。
ウォールストリート・ジャーナル紙の報道によると、金のトレーダーは、インフレ率を調整した後の実質利回りや債券のリターンにも注目しているという。
キャピタル・エコノミクスのエコノミスト、ジェームズ・オルーク氏は、ベンチマークとなる10年物国債の実質利回りがマイナス1％であることから、国債の代わりに利回りを支払わない金を保有するコストは比較的低いと指摘している。
オローク氏はWSJの取材に対し、「実質利回りが常に金価格を牽引しているわけではありませんが、これだけ低金利でインフレ期待が高まっている以上、実質利回りが主な牽引力となっています」と語っています。
また、米ドルが弱くなっていることが、より良い富の貯蔵庫として金をさらに支える可能性があると指摘する人もいます。
積極的な財政・金融刺激策は、リスクの高い資産へのシフトとともに、米ドルにとって重しとなる可能性があります。