バラード・パワー社とその背後にある燃料電池技術は、20年前に大流行しました。
生産失敗への失望と株価下落
バラードと燃料電池は、電気自動車の未来の道として歓迎されていた。
しかし、年月が経ち、この技術が推進派の期待する大量生産に失敗すると、投資家は逃げ出してしまった。
バラード社は、2000年には1株180ドルを超えていたが、2005年には5ドルにまで落ち込んだ。
その後、バラード社が2010年代半ばに長距離車両へのシフトを進め、その過程で契約を獲得したことで、株価は何度か息を吹き返しましたが、持続的な上昇の勢いはほとんどありませんでした。
それは2018年後半、バラードとそのPEM（プロトン交換膜）技術が、中国のWeichai Power社と電気自動車用の燃料電池部品を製造するための合弁事業を獲得し、続いてEUから電気バスを動かすための受注を獲得するまでのことでした。
同じ頃、米国の水素燃料電池企業であるプラグパワー社は、より多くの契約と収益性を視野に入れて、牽引力を発揮し始めました。
このような個々の成功に加えて、世界各国の政府が気候変動対策の約束を果たそうとしていることから、市場がクリーンテック関連銘柄に熱を上げていることを考慮すると、バラード社（およびプラグ・パワー社）の株主は大きな利益を得ることができ、BLDPは2019年半ばから今年初めにかけて10桁の利益を得ました。
プラグパワー社の利益はさらに突飛で、2020年1月から2021年2月にかけて、1株あたり3米ドルから65米ドルという驚異的な額になっています。
これを、数十年に及ぶ燃料電池技術のドラマの中で、またしても盛り上がった時期だと見る人もいるかもしれませんが、この技術がニッチな分野を見つけ、ついに本物になったと見る人もいて、今回は違う見方をしています。
今こそ燃料電池関連銘柄が輝く時
「率直に言って、プラグパワーよりもバラードの方が将来的には有利だと思います」と、水曜日にBNNブルームバーグに出演したMurray Wealth Groupのヘイクス氏は語っています。
「バラード社はPEM技術で実績のある著名なリーダーであり、実際に車を走らせています。バラード社は、2000年に株価が200ドルになったときのことを覚えているかもしれませんが、そのときは自動車に重点を置いていました。なぜなら、自動車は、燃料電池車、バス、フォークリフト、列車、船舶などにはあまり適していないからです。」
今月初め、バラード社は、カナダ太平洋鉄道との契約を発表しました。
この契約は、ディーゼル列車に燃料電池を搭載することを目的としたCPの水素機関車プログラムに、バラード社の燃料電池モジュールを供給するというもので、これは北米初の試みとなります。
バラード社の社長兼CEOであるランディ・マキュワン氏は、3月9日のプレスリリースで、「バラード社は、ヨーロッパの通勤電車や中国の都市型路面電車への電力供給に注力していますが、北米におけるCPの水素機関車プログラムは、排出削減が困難な列車を含む大型および中型の動力用途に、ゼロエミッションの燃料電池が適していることを示しています」と述べています。
バラード社の社長兼CEOであるランディ・マキュワンは、3月9日に発表したプレスリリースで次のように述べています。
「世界各国が電気自動車の充電ネットワークの整備を始めている今、バラード社はまさに絶好のタイミングを迎えています。例えば、2030年までにすべてのガソリン車を廃止する予定の英国は、昨年末、13億ポンドを投じて自動車充電インフラを拡充すると発表しました。
バラード社は、欧州と中国の2つの合弁会社を持ち、20年以上、5,000万km以上の走行経験を持っています。さらに、ヨーロッパと中国の企業との2つの合弁会社を持ち、20年以上、5,000万km以上の走行経験を持っています。
そうは言っても、プラグ・パワー社も同様のPEM燃料電池（技術）を市場に提供していますので、市場が成長し、プラグ・パワー社が提供するものやバラード社をサポートするためのインフラが整備されれば、両者ともにうまくいくと思います」
バラード社は今月初め、2020年第4四半期および通年の財務報告を行い、第4四半期の売上高は前年同期比32％減の2,860万ドル、調整後のEBITDAは105％減の1,450万ドルの損失となった。
バラード社は、中国の顧客への燃料電池製品の出荷が減少したことに加え、アウディとの契約による収入が減少したことが減少の理由だと述べています。