エヌビディア【NVDA】株価の今後 見通し

1. 株価の将来の軌跡を徹底的に分析

エヌビディアは、そのグラフィックスプロセッシングユニット（GPU）で広く知られていますが、近年では人工知能（AI）分野におけるその支配的な役割によって、半導体業界において極めて重要な企業としての地位を確立しています。

こちらの記事では、エヌビディアの株価の将来の軌跡を徹底的に分析し、その成長を促進する可能性のある好ましい要因と、逆風となる可能性のある潜在的な懸念とリスクの両方を注意深く検討することを目的としています。

エヌビディアがグラフィックスカードメーカーからAIの強力な企業へと変貌を遂げた道のりは、その変革の性質を浮き彫にし、急速に進化する市場における将来の可能性について議論するための重要な背景となります。

2. 現在の業績と市場での地位

エヌビディアの最近の株価は変動しており、2025年3月18日には115.43ドルで取引を終え、前日比3.43%の下落となりました 。

過去52週間の株価レンジは75.61ドルから153.13ドルとなっており 、その変動性の高さを示唆しています。NASDAQ市場における直近の気配値は、買いが116.94ドル、売りが116.95ドル付近で推移しています 。

過去1ヶ月で見ると株価は15.42%下落していますが、過去1年間では27.71%の上昇を記録しており 、短期的な調整局面と長期的な成長トレンドが共存していることが伺えます。

同社の時価総額は非常に大きく、2.8兆ドルを超える水準に達しており 、テクノロジーセクターにおける主要プレーヤーとしての地位を不動のものとしています。

このような巨大な時価総額は、投資家からの高い信頼と市場における認知度を示していますが、一方で、将来的に株価が大幅なパーセントで上昇するには、より大きな成長が必要となる可能性も示唆しています。

2025年2月26日に報告された最新の決算報告（2025年度第4四半期）では、過去最高の四半期収益393億ドルを達成し、前年同期比78%増という驚異的な成長を遂げました 。

この成長の主な牽引役はデータセンター事業であり、その収益は356億ドルに達し、前年同期比93%の大幅な増加となりました 。

2025年度全体の収益は1305億ドルとなり、前年度から114%増加しました 。希薄化後の1株当たりGAAP利益は0.89ドルで、前年同期比82%増となっています 。

さらに、同社が発表した2026年度第1四半期の収益見通しは430億ドル（±2%）とされており 、今後の成長に対する強い自信が示されています。

データセンター事業の目覚ましい成長は、エヌビディアのAI関連製品に対する圧倒的な需要を明確に示しており、この成長トレンドは今後も継続すると予想されます。

3. 将来の成長を牽引するプラス要因

3.1. AI革命における優位性

エヌビディアは、AI（人工知能）トレーニングと推論の分野において、そのGPUに対する圧倒的な需要によって、揺るぎない優位性を確立しています。

市場シェアは推定80%に達しており 、チャットボットから自動運転車に至るまで、あらゆる産業におけるAIアプリケーションの爆発的な普及が、この需要を牽引しています。

エヌビディアの先行者利益と、そのGPUを中心とした確立されたエコシステムは、競合他社にとって非常に高い参入障壁となっています。

AI研究開発におけるエヌビディアGPUの広範な使用は、その支配的な地位をさらに強固なものにしています。

同社は継続的なイノベーションを推進しており、最新のBlackwellアーキテクチャは、その技術的優位性を維持し、AIアプリケーションの増え続ける要求を満たす上で極めて重要です 。

Blackwellの売上高は予想を上回り、第4四半期には110億ドルに達しました 。さらに、2024年後半には、Blackwellの後継となるVera Rubin AIスーパーチップが登場する予定であり、これによりパフォーマンスが大幅に向上することが期待されています 。

このような新しい強力なアーキテクチャの迅速な導入は、エヌビディアが常に技術の最先端を走ろうとする強い意志の表れと言えるでしょう。

前述の通り、2025年度第4四半期のデータセンターの収益は前年同期比93%増の356億ドルに達し 、2026年度第1四半期の収益も430億ドルと予測されています 。

この驚異的な財務実績は、主にAIワークロードによって牽引される、エヌビディアのデータセンター製品に対する強い需要を直接的に反映しています。

また、同社が示す楽観的な将来のガイダンスは、この成長トレンドが今後も継続すると予想されることを示唆しています。

3.2. 自動運転車とロボット工学への進出

エヌビディアは、自動車分野においてもそのプレゼンスを急速に拡大しており、特にDRIVEプラットフォームがその中心的な役割を担っています 。

2025年度第4四半期には、自動車およびロボット工学セグメントの収益が前年同期比103%増の5億7000万ドルに達し 、通年の収益も17億ドルと、前年度から55%増加しました 。

現在は総収益のごく一部に過ぎませんが、このセグメントの急速な成長は、自動運転技術が成熟し、広く採用されるようになるにつれて、エヌビディアにとって非常に大きな将来の機会を示唆しています。

この分野におけるエヌビディアの戦略的な動きとして、トヨタ自動車が次世代車両にNvidia DRIVE AGX Orinを採用することや 、現代自動車グループとより安全でスマートな車両とロボット工学のために提携したことなどが挙げられます 。

これらの確立された自動車大手との協力関係は、エヌビディアの技術力を裏付けるとともに、その自動運転ソリューションの広範な採用への明確な道筋を示しています。

自動運転車市場は、今後大きな経済推進力となると予測されており、2030年までに世界販売台数が50万台を超える可能性があるとされています 。

専門家は、自動運転車市場が2030年までに1333億ドルに達し、2025年から2030年の年平均成長率（CAGR）は22.8%になると予測しています 。

エヌビディアのCEOであるジェンスン・フアン氏は、自動運転業界が将来的には「数兆ドル規模」に達すると考えています 。

さらに、AIを搭載したロボット工学も、製造業や物流など、さまざまな分野で大きな成長の可能性を秘めています 。

これらの市場予測は、自動運転車や高度なロボット工学の基盤となるコンピューティング能力を提供する上で、エヌビディアにとって計り知れない長期的な成長機会を示唆しています。

3.3. ゲームとプロフェッショナルグラフィックスの強み

データセンター事業がエヌビディアの成長の主要な推進力であることは間違いありませんが、同社のゲームGPU事業も依然として重要な役割を果たしており、高い収益性を維持しています 。

2025年度第4四半期には、ゲーム部門の収益が前年同期比11%増となり、業界全体の減速にもかかわらず、その回復力の強さを示しました 。

また、ゲームGPU市場全体も今後大幅な成長が見込まれており、2034年までに1998億1000万ドルに達し、2025年から2034年の年平均成長率（CAGR）は9.84%と予測されています 。

このように、ゲーム部門は、エヌビディアがAIや自動運転車などの新しい成長分野に注力する一方で、安定した収益性の高い基盤を提供しています。

同社は、この分野においても継続的な技術革新を続けており、例えばGeForce RTX 50シリーズGPUの継続的な強化や 、GDDR6Xのような新しいメモリ技術の導入などが行われています 。

これらの進歩は、エヌビディアが競争の激しいゲームGPU市場において、その優位性を維持し、世界中のゲーマーやコンテンツクリエイターを引き付け続けるために不可欠です。

3.4. CUDAエコシステムの力

エヌビディアが開発した並列コンピューティングプラットフォームであるCUDAは、同社にとって非常に大きな競争優位性をもたらしています 。

CUDAは、開発者がエヌビディアのGPUの強力な並列処理能力を、特にAI、機械学習、科学モデリング、データ分析などの計算負荷の高いタスクにおいて活用することを可能にします。

CUDAは、大規模で活発な開発者コミュニティ、広範なライブラリを持ち、既存のC、C++、Fortranコードとの互換性も高く、比較的容易に使用できます。この強力なエコシステムは、ユーザーを囲い込み、競合他社が追いつくことを非常に困難にしています。

CUDAの広範な採用は、AIコミュニティにおいて特に顕著であり、エヌビディアのハードウェアおよびソフトウェアプラットフォームを、多くのアプリケーションにとって事実上の標準として確立しています。

豊富なライブラリと充実した開発者サポートは、この優位性をさらに強固なものにしています。ソフトウェアエコシステムは、ハードウェアと同じくらい重要であり、CUDAの成熟度と広範な普及は、競合他社にとって大きな参入障壁となります。

開発者はすでにこのプラットフォームに精通しており、多くのアプリケーションがCUDAに基づいて構築されているため、代替プラットフォームへの移行は容易ではありません。

4. 潜在的な懸念とリスク

4.1. 競争の激化

エヌビディアがAIチップ市場で圧倒的なシェアを誇る一方で、AMDやIntelといった競合他社もこの分野で着実に進歩を遂げており、その存在感を増しています 。

特にAMDは、MI300シリーズを通じて強力な競争相手として台頭しており、一部のAIワークロードにおいては、より優れた価格性能比を提供できる可能性があります。

また、IntelもGaudiプロセッサを開発し、コスト意識の高い企業をターゲットに市場への参入を図っています。

競争の激化は、特に競合他社が同等の性能をより低い価格で提供できるようになった場合、長期的にはエヌビディアの市場シェアと利益率に圧力をかける可能性があります。

また、AIチップ市場においては、価格競争が激化する可能性も懸念されています 。

中国のAlibabaなどのテクノロジー大手によるAIサービスの大幅な値下げはその一例です 。IntelのGaudi AIチップは、NvidiaのH100よりも50%安価になることを目指しており 、AMDも多くの場合、より優れた価格性能比を提供しています 。

競争が激化するにつれて、企業が市場シェアを獲得するために価格競争に陥るリスクがあり、たとえエヌビディアが販売台数を維持できたとしても、その収益性に悪影響を与える可能性があります。

さらに、Cerebras（ウェハスケールコンピューティング）、Groq（テンソルストリーミングプロセッサ）、Tenstorrent、Mythicなどの新興AIハードウェアスタートアップも、独自の革新的なアプローチで市場に参入しており 、将来的にはGPUを凌駕する可能性や、電力効率やコスト面で大きな優位性を提供する可能性があります。

これらのスタートアップは現時点ではまだ小規模なプレーヤーですが、その革新的な技術がブレークスルーを達成したり、特定の市場ニッチで勢いを増したりした場合、エヌビディアの現在の支配的な地位に対する長期的な脅威となる可能性があります。

4.2. 地政学的な要因と貿易制限

米中間の貿易摩擦や、高度なAIチップに対する潜在的な輸出制限も、エヌビディアにとって重要な懸念事項です 。

中国はエヌビディアにとって非常に重要な市場であり、米国政府による追加の輸出制限の可能性は、同社の長期的な競争力を損なう可能性があります 。

また、トランプ政権による関税も懸念材料として挙げられています。地政学的な緊張の高まりや貿易制限の強化は、エヌビディアの収益と成長見通しに大きなリスクをもたらす可能性があります。

さらに、エヌビディアは製造を台湾のTSMCに大きく依存しており 、中国と台湾を巡る地政学的な出来事によるサプライチェーンの混乱は、同社にとって重大な脆弱性となります 。

単一の製造業者への依存は、特に地政学的なリスクの高い地域においては、エヌビディアの生産能力と需要を満たす能力に潜在的なボトルネックと脆弱性をもたらします。

4.3. 市場の景気循環と経済の減速

半導体業界は、歴史的に景気循環の影響を受けやすいことが知られています 。

現在はAIブームによって牽引される成長期にありますが、過去には供給過剰や需要減少のサイクルを繰り返しており、将来的にはエヌビディアの収益成長にも影響を与える可能性があります。

また、世界経済が減速した場合、企業はAIインフラストラクチャへの投資を削減する可能性があり 、エヌビディアのハイエンドGPUの需要が減少する可能性があります。

AIへの投資は多くの企業にとって裁量的な支出であり、経済の不確実な時期には、これらの投資が縮小される可能性があります。

4.4. 評価に関する懸念

エヌビディアの現在の株価は比較的高水準にあり、その評価が将来の成長見通しによって正当化されるのか、それとも大幅な株価修正のリスクを孕んでいるのかについては、アナリストの間でも意見が分かれています 。

モーニングスターは、エヌビディアの株価は妥当な範囲で取引されていると考えていますが 、Trefisは1株あたり101ドルと評価しており、現在の市場価格からの下落余地を示唆しています 。AlphaSpreadも、その本質的価値に基づいて、エヌビディアが過大評価されていると分析しています 。

このように、高い評価額は、将来の成長がすでに株価に織り込まれていることを意味し、もし成長期待が満たされなかったり、市場のセンチメントが変化したりした場合、株価が大きく下落するリスクを高めます。

4.5. 長期的な技術的破壊

長期的には、量子コンピューティングやニューロモーフィックチップなどの代替コンピューティング技術が、AI分野におけるGPUの現在の優位性に挑戦する可能性も考慮に入れる必要があります 。

これらの技術はまだ開発の初期段階にありますが、特定のAIタスクにおいては、従来のGPUよりも優れたパフォーマンスや効率性を提供する可能性があり、非常に長い目で見れば、GPUへの依存度を低下させる可能性があります。

5. アナリストのセンチメントと目標株価

現在、エヌビディアの株式に対するアナリストの評価は、全体的に非常に強気であり、「強い買い」のコンセンサスとなっています 。

41人または42人のアナリストによる12ヶ月の目標株価の平均は、174.71ドルから177.60ドルの範囲にあり、最低目標株価は120ドルまたは130ドル、最高目標株価は220ドルとなっています 。

これは、現在の株価水準から значительный な上昇余地を示唆しています。

しかしながら、一部のアナリストはより慎重な見方を示しており、例えばSTA Researchは目標株価を95ドルとし、「ホールド」の評価を与えています 。

このように、アナリストの間でも意見の幅があることは、エヌビディアの将来に対する不確実性や、成長の規模、潜在的なリスクに対する見方の違いを反映しています。

主要な表：アナリストの評価と目標株価

6. 半導体市場全体の展望

世界の半導体市場は、2025年以降も力強い成長が予測されており、成長率は9.5%から2桁に達すると見込まれています 。

この成長の主な要因は、データセンターサービス、特にAI関連の需要の堅調な伸びと、ジェネレーティブAIチップの需要の増加です。

市場は過去最高を更新し、2030年までには売上高が1兆ドルに達する可能性も示唆されています 。

エヌビディアが強いプレゼンスを持つAIとデータセンターの分野を含む、半導体業界全体の明るい見通しは、同社の成長にとって有利なマクロ経済の背景を提供しています。

7. 結論

エヌビディアの株価の将来の見通しは、多くの強力な成長ドライバーによって支えられており、特にAI分野における圧倒的な優位性、自動運転車とロボット工学への積極的な進出、ゲームとプロフェッショナルグラフィックスにおける確固たる地位、そして強力なCUDAエコシステムの存在が挙げられます。

一方で、競争の激化、地政学的なリスク、市場の景気循環性、高い評価額、長期的な技術的破壊の可能性といった懸念材料も存在します。

アナリストのセンチメントは全体的に非常に強気であり、多くの専門家がエヌビディアの今後の成長に期待を寄せています。

しかしながら、目標株価には幅があり、市場には依然として不確実性が存在することを示唆しています。

結論として、エヌビディアは進行中のAI革命において中心的な役割を果たしており、長期的な成長の可能性は高いと考えられます。

しかし、投資家は、同社の高い評価額と急速に進化する技術環境を考慮し、市場に固有の不確実性と潜在的なボラティリティに注意を払う必要があります。

エヌビディアは継続的な成長に向けて有利な立場にあるものの、投資を行う際には、ここで特定されたリスクと競争状況を注意深く監視することが重要です。