取引の大部分については、統一された市場や中央清算された市場は存在せず、国境を越えた規制はほとんどありません。
外国為替市場における特徴
通貨市場の店頭取引（OTC）の性質上、複数の市場が相互に接続されており、そこではさまざまな通貨が取引されています。
これは、単一の為替レートではなく、どの銀行や市場メーカーがどこで取引を行っているかによって、複数の異なるレート（価格）が存在することを意味しています。
実際には、裁定取引のため、レートはかなり近いものとなっています。
ロンドンが市場を支配しているため、特定の通貨の相場は通常、ロンドンの市場価格になります。
主な取引所としては、EBS（Electronic Broking Services）やトムソン・ロイター・ディーリングなどがあり、大手銀行も取引システムを提供しています。
シカゴ・マーカンタイル取引所とロイターのジョイントベンチャーであるFxmarketspaceは2007年に開設されたが、中央市場の清算メカニズムとしての役割を目指したが、失敗に終わった。
主な取引拠点はロンドンとニューヨークですが、東京、香港、シンガポールも重要な拠点となっています。世界中の銀行が参加しています。
為替取引は一日中継続して行われており、アジアの取引セッションが終了すると、ヨーロッパの取引セッションが始まり、北米の取引セッション、そしてアジアの取引セッションに戻ります。
為替レートの変動は、通常、実際の貨幣の流れと、貨幣の流れの変化に対する期待によって引き起こされます。
変動は以下の要因によって引き起こされます。
・国内総生産（GDP）の成長率
・インフレ（購買力平価理論）
・金利（金利平価、国内フィッシャー効果、国際フィッシャー効果）
・財政・貿易赤字・黒字
・国境を越えた大規模なM&A案件
・その他のマクロ経済の状況の変化
主要なニュースは公開され、多くの場合、予定された日に発表されるため、多くの人が同時に同じニュースに触れることができます。
しかし大手銀行には、顧客の注文の流れを見ることができるという大きな利点があります。
通貨ペアによる取引
通貨はペアで取引されます。
このように、各通貨ペアは個々の取引商品を構成しており、伝統的にはXXXYYYまたはXXX/YYYと表記されています。
第一の通貨（XXX）は、第二の通貨（YYY）に対して相対的に提示される基準通貨であり、カウンター通貨（または気配通貨）と呼ばれています。
例えば、EUR/USD1.6421は、米ドルで表現されたユーロの価格であり、1ユーロ＝1.6421ドルを意味します。
市場の慣習として、米ドルを基準通貨として、ほとんどの為替レートを対米ドルで提示します
例：USD/JPY、USD/CAD、USD/CHF
例外は、英ポンド（GBP）、豪ドル（AUD）、ニュージーランドドル（NZD）、ユーロ（EUR）で、米ドルをカウンター通貨としています（例：GBPUSD、AUDUSD、NZDUSD、EURUSD）。
XXXに影響を与える要因は、XXXYYYとXXXZZZの両方に影響を与えることになります。
これにより、XXXYYYとXXXZZZの間に正の通貨相関が発生します。
スポット市場では、2019年の3年ごとの調査によると、最も多く取引されている二国間通貨ペアは以下の通りでした。
EUR/USD：24.0％
USD/JPY：13.2％
GBP/USD：9.6％
取引に関与したのは米国通貨が88.3％で、次いでユーロ（32.3％）、円（16.8％）、ポンド（12.8％）となっています。
1回の取引には2つの通貨が関与しているので、各通貨の取引量の割合は200％になります。
1999年1月の通貨誕生以来、ユーロの取引は大幅に拡大しており、外国為替市場がいつまでドル中心の市場であり続けるかは議論の余地があります。