天然ガスやバイオガスを燃料とする燃料電池発電所の設計・製造・運営を行っているフューエルセル・エナジーの株価は、過去5取引日で約3％下落し、過去1ヶ月間では約12％の下落に留まっています。これに対し、S&P500は先週、約1％上昇しています。今回の下落は、米国上院が1兆円を超えるインフラ法案を可決した後のことです。
燃料電池技術への数十億ドルの資金提供が含まれているこの法案の可決は、フューエルセル・エナジー社にとって明らかにポジティブなものですが、法案が法律として成立するまでにはまだ課題が残っているかもしれません。
このことを考えると、投資家は法案通過の数日前に約20％上昇したFuelCell株に利益を計上していたと思われる。
では、フューエルセル・エナジーの株価はさらに下落するのか、それとも回復の可能性があるのか。
フューエルセル・エナジーの株は長期的に見て買いなのでしょうか？
正直微妙なところです。
同l社の製品は、ライバル社に比べて明らかに経済的ではあるものの、柔軟性に欠けており、近年は普及が進んでいません。
売上高は2016年の1億800万ドルから2020年には7,100万ドルへと順調に減少しているが、これはレガシーな発電契約によってある程度補われているものの、製品の売上高が減少しているためである。
2021年も大きな成長は望めないはずです。
さらに、同社の株価は、2021年の予想収益の27倍という高額で取引されています。それに比べて、ライバル企業のブルームエナジーBE +2.1%は、2021年の売上高の約4倍であり、より安定した成長が見込まれています。
このように考えると、フューエルセル・エナジーは燃料電池市場において魅力的な投資ではないと考えられます。
燃料電池市場ではもっと注目されている株があります。
例えば、近年比較的安定した成長を遂げているライバル企業のブルーム・エナジーは、将来の収益の5倍程度で取引されているのに対し、フューエルセル・エナジーははるかに高い60倍で取引されています。
昨年は、クリーンエネルギーへの関心の高まり、燃料電池プロジェクトへの税額控除の延長、気候変動対策に2兆ドルもの予算を投じることを提案している民主党のジョー・バイデン氏が米国大統領に選出されたことなどを背景に、水素・燃料電池メーカーの株価が好調に推移しました。
燃料電池市場で有名なブルーム・エナジーとフューエルセル・エナジー（NASDAQ NDAQ +0.2%: FCEL）の株価は、2020年に向けてそれぞれ3.5倍、5倍に高騰しました。
この2社をもう少し詳しく見て、どちらが投資家にとってより良い選択となり得るか慎重に考えるべきです。
現時点では、私はブルーム・エナジーの株を買い増ししています。