プラグ・パワー（NASDAQ:PLUG）の株価は今日も下落を続け、取引開始早々に2.7%も下落し、日本時間午後12時55分には1.7%下落しました。ちなみに、同社が2021年第1四半期の財務結果を発表した後、株価は今週12.8%上昇しています。
株価と決算報告の影響
火曜日の市場の最初の反応は、素晴らしい第1四半期であったと思われることに大きく好意的でした。
売上高は76.3％増の7200万ドルで、プラグパワーは20億ドルの株式提供とSKグループによる16億ドルの投資を経て、なんと44億ドルもの現金を手にして第1四半期を終えました。
株価は、投資家が決算報告の内容をより深く理解したため、低く落ち着いています。
6070万ドルの損失は、特に売上高が増加した後、前年の3740万ドルの損失と比較して注目に値します。しかし、投資家が本当に注目すべきなのは、プラグパワー社が継続的な契約と燃料の販売でいかに損失を出しているかということです。
第1四半期では、サービス、電力購入契約、燃料供給のすべてにおいて、ひどいマージンが発生しました。
プラグ・パワーは、売上のほとんどを失っているだけでなく、粗利益を得るために必要な料金の半分以下しか請求していません。
これは非常に憂慮すべきことですが、ぶっちゃけた話、今に始まったことではありません。
プラグ・パワーは、少なくとも2018年にさかのぼって、これらのセグメントのそれぞれで赤字を出しています。
プラグ・パワー社は、明らかに成長株になりたいと考えています。
しかし、売上を伸ばしても利益が出ないのであれば、財務的に持続可能なビジネスにはなりません。
心配なのは、経営陣が何年にもわたって利益率の向上を約束してきたにもかかわらず、利益率の報告は悪化しているように見えることです。
そして、市場はそのことを理解しつつあり、火曜日の決算報告の輝きを失っている可能性があります。