水素燃料電池の大手メーカーであるプラグ・パワー（PLUG）は、再生可能エネルギーの人気とその勢いで株価を回復させています。しかし重視すべきは市場の流れより、同社のファンダメンタルズ、そして収益。2024年にも今ほど注目されている銘柄として残り続けるのか、それとも上場廃止もあり得るのか。
プラグ・パワーの目標
ニューヨーク州レイサムを拠点とするプラグ・パワー社は、主に大型倉庫のフォークリフト用に水素燃料電池を供給している。
プラグ・パワー燃料電池は、電気を動力源とする機器や自動車の従来のバッテリーに代わるものです。
プラグ・パワー顧客には、小売大手のアマゾン(AMZN)、ウォルマート(WMT)、ナイキ(NKE)、ホームデポ(HD)などがある。
PLUGの株式は2002年に公開されました。
プラグ・パワーは、2024年までに水素エネルギーの半分以上を完全に再生可能な資源で生産することを目指しています。
また、アメリカやヨーロッパの港で使用されるフォークリフトや大型車両、データセンターや物流拠点で使用される定置型燃料電池などの分野にも進出することを目指している。
収益とファンダメンタルズ分析
5月14日、プラグ・パワーは2020年の収益を再修正し、720万ドルを追加してマイナス9,320万ドルとした。
2019年の収益を約30万ドル、2018年の収益を約40万ドル減らした。
2020年の損失は1株当たり10セント拡大して1.68ドルとなったが、2019年の1株当たりの損失は変わらず、2018年の損失は1株当たり3セント拡大した。
CEOのアンディ・マーシュは、この調整は非現金であり、事業運営に影響はないと述べています。
プラグ・パワー社は、2021年第1四半期の四半期レビューおよび報告プロセスを完了するために追加の時間を必要とすると発表しました。
同社は、今後30日以内に第1四半期のフォーム10-Qを提出し、提出日に決算カンファレンスコールを開催する予定です。
5月20日、Nasdaqは予想通り、3月31日に終了した第1四半期の報告書をまだ提出していないため、コンプライアンスに違反していると同社に通知しました。
プラグ・パワーは、6月14日までに第1四半期のフォーム10-Qを提出しなければなりません。
この期限に間に合わない場合は、その日までに提出期限の延長を申請する必要があります。
延長が認められれば、SECは提出期限を9月13日に延期することが可能に。
プラグ・パワーは5月10日、前年同期比60％以上増の7,000万ドル以上の総売上高を見込んでいると発表しました。
純収益は6,700万ドルで、アナリストの予想である7,900万ドルを下回る見込みです。
また、プラグ・パワーは、今後の成長戦略のために50億ドル以上の現金を保有しています。
2024年までの見通し
プラグ・パワーは、第2四半期の総請求額が1億500万ドルを超え、前年同期比で約50％増加すると予想しています。
純売上高は、50％増の1億200万ドル以上を見込んでいますが、ウォール街の予測である1億600万ドルは下回っています。
プラグ・パワーは、2021年に4億7,500万ドル、2022年に7億5,000万ドル、2024年に17億ドルの年間総売上目標を発表しています。
プラグ・パワー前期の1株当たりの損失は、前年同期の7セントから1.12ドルに拡大し、予測の8セントを大きく下回りました。
売上高は3億1,630万ドルのマイナスで、前年同期の9,170万ドルのプラスから減少し、8,490万ドルの予想よりも悪化しました。
ワラントの権利確定と業績悪化
この大幅な業績悪化は、保有していたワラントを行使した企業が売りに出たことが一因となっています。
ワラント…発行した企業の株式を一定期間内に一定の価格で購入できる権利
プラグ・パワーは、アマゾンやウォルマートなどの主要顧客に、購入した燃料電池と引き換えにワラントを提供していました。
第4四半期にプラグ・パワーは4億5600万ドルの費用を計上しましたが、その大部分は「顧客の残りのワラントの権利確定を早めたことに関連する非現金費用」であると同社は声明で述べています。
PLUGの株価が昨年秋に急上昇したため、これらのワラントの行使が魅力的になりました。
プラグ・パワーは、顧客ワラントプログラムは現在、完全に費用化されていると述べています。