一般的な市場への影響
一つの問題は、大量の資金が同じインデックスを追跡するときに発生します。理論的には、ある指標に企業が入っていれば、その企業の価値は上がるはずがない。
しかし、需要と供給の関係から、追加される企業には需要ショックがあり、削除される企業には供給ショックがあり、これが価格を変化させます。
ファンドは、人気の低いインデックスをトラッキングすることで、より少ない影響を経験することがあります。
トラッキングエラーの可能性
インデックスファンドは市場のリターンに合わせることを目的としているため、市場と比較してパフォーマンスが低かったり、高かったりすることは「トラッキング・エラー」と考えられます。
例えば、非効率なインデックスファンドは、市場が下落しているときに、市場と比較して価値を維持している現金を過剰に保有することで、ポジティブなトラッキング・エラーを発生させることがあります。
バンガード・グループによると、よく運用されているS&P 500インデックスファンドのトラッキングエラーは5ベーシスポイント以下であるべきですが、モーニングスターの調査では、全インデックスファンドの平均が38ベーシスポイントであることがわかりました。