インデックスファンドの最初の理論モデルは、1960 年にシカゴ大学の学生であったエドワード・レンショーとポール・フェルドスタインによって提案された。
彼らの「アンマネージド・インベストメント・カンパニー」のアイデアはほとんど支持を得られなかったが、1960 年代の一連の出来事の発端となり、その後 10 年間で最初のインデックス・ファンドが誕生した。
Qualidex Fund, Inc.はフロリダ法人で、1967年5月23日にRichard A. Beach (BSBA Banking and Finance, University of Florida, 1957)によってチャーターされ(317247)、Walton D. D. Dutcher Jr.が参加し、1970年10月20日にSECに登録届出書(2-38624)を提出し、1972年7月31日に有効となりました。
「このファンドは、オープンエンド型の分散投資会社として組織され、その投資目的はダウ・ジョーンズ工業株平均株価のパフォーマンスに近似することである」というもので、最初のインデックスファンドとなった。
1973年には、バートン・マルキールは、一般の人々のための学術的知見を提示した『ウォール街を歩くランダム』を書いた。
それは、ほとんどの投資信託が市場のインデックスを打ち負かしていなかったことがよく知られている金融新聞で知られるようになっていました。Malkielは書いた。
私たちが必要としているのは、単に広範な株式市場の平均を構成する何百もの株式を購入し、勝者をキャッチする試みで、セキュリティからセキュリティへの取引を行わないノーロード、最小の管理手数料の投資信託である。
投資信託の一部の平均以下のパフォーマンスが注目されるたびに、ファンドの広報担当者はすぐに指摘する。「あなたは平均そのものを買うことはできません。」
このようなファンドを後援し、非営利ベースでそれを実行するよりも大きなサービスを提供することはできません。
このようなファンドは、はるかに必要とされており、ニューヨーク証券取引所（ちなみに、そのようなファンドを検討している）がそれを行うことに不本意である場合、私はいくつかの他の機関がそうなることを願っています。
ジョン・ボーグルは 1951 年にプリンストン大学を卒業し、卒業論文のタイトルは「投資会社の経済的役割」であった。 ボ
ーグルは、インデックスファンドを始めようと思ったきっかけは 3 つの情報源にあったと書いているが、そのすべてが 1951 年の研究を裏付けるものであった。
ポール・サミュエルソンの1974年の論文「Challenge to Judgment」、チャールズ・エリスの1975年の研究「The Loser’s Game」、アル・エルバーの1975年のフォーチュン誌に掲載されたインデックスに関する記事である。
ボーグルは1974年にヴァンガード・グループを設立し、2009年現在、米国最大の投資信託会社となっています。
ボーグルは 1975 年 12 月 31 日にファースト・インデックス投信を開始した。当時、このファンドは競合他社から「非アメリカ的」と酷評され、ファンド自体も「ボーグルの愚行」と見られていた。
ボーグルの会社の最初の 5 年間で 1700 万ドルの利益を上げた。
フィデリティ・インベストメンツのエドワード・ジョンソン会長は、「大多数の投資家が平均的なリターンを得るだけで満足するとは信じられなかった」と述べている。
当初は 1,100 万ドルという比較的小さな資産からスタートしたが、1999 年 11 月には 1,000 億ドルの大台を突破した。
ボーグルは 1992 年 1 月に、2001 年までにマゼラン・ファンドを上回る可能性が高いと予測しており、2000 年にはそれが実現した。
ウェルズ・ファーゴのジョン・マクオウンとデビッド・G・ブース、シカゴのアメリカン・ナショナル・バンクのレックス・シンク フィールドは、1973 年に最初の 2 つのスタンダード＆プアーズのコンポジット・インデックス・ファンドを設立した。
これらのファンドはいずれも機関投資家向けに設立されたもので、個人投資家は除外されていた。ウェルズ・ファーゴは自社の年金基金から 500 万ドルを拠出してスタートし、イリノイ・ベルはアメリカン・ナショナル銀行の年金基金から 500 万ドルを拠出した。
1971年、バテリーマーチ・ファイナンシャル・マネジメントのジェレミー・グランサムとディーン・ルバロンは「1971年にハーバード・ビジネス・スクールのセミナーでこのアイデアを説明したが、1973年になるまで買い手がつかなかった」という。
2 年後の 1974 年 12 月、同社はついに最初のインデックス顧客を獲得した」。
1981年、ブースとシンクフィールドはディメンショナル・ファンド・アドバイザーズ（DFA）を設立し、マッキューンが取締役に就任しました。
DFA は、インデックスベースの投資戦略をさらに発展させた。ヴァンガードは1986年に最初の債券インデックスファンドを開始した。
ウェルズ・ファーゴのフレデリック・L・A・グラウアーは、マククオウンとブースのインデックス理論を利用し、1989 年には 690 億ドル以上、1998 年には 5,650 億ドル以上を運用するウェルズ・ファーゴの年金基金につながった。
1996 年、ウェルズ・ファーゴはそのインデックス運用をバークレイズ・バンク・オブ・ロンドンに売却し、バークレイズ・グローバル・インベスターズ（BGI）という名前で運営していた。
ブラックロック・インクは 2009 年に BGI を買収し、この買収には BGI のインデックスファンド運用（機関投資家向けファンドと iシェアーズの ETF 事業）とアクティブ運用が含まれていた。