米国10年債利回りは12月に直近の上昇を再開し、11月末の0.84％から0.93％で年末を迎えました。
米国債の業績と影響
債券の業績はまちまちでしたが、信用状況の改善が12月の信用のポジティブな背景となりました。
当面の間は「より低い金利環境が長く続く」と予想していますが、それは金利が途中で変動しないことを意味するものではありません。
米連邦準備制度理事会（FRB）による継続的かつ巨額の支援は、概ね金利を抑制しており、その環境は今後も続くと予想しています。
12月の債券リターンは
ブルームバーグ・バークレイズ米アグリゲート債指数が0.14％上昇
ブルームバーグ・バークレイズ米クレジット指数が0.46％上昇
ブルームバーグ・バークレイズ米コーポレート・ハイイールド指数が1.88％上昇
ブルームバーグ・バークレイズ・ミュニシパル・インデックスが0.61％上昇
国債は第1四半期の強力なリターンに牽引されて2020年も堅調な結果を示しましたが、債券のこのポケットはここ数カ月でアンダーパフォームとなりました。
これは、社債が経済状況の改善の恩恵を受けているため、社債がソブリン債を上回るとの我々の予想と一致しています。
例えば、12月の一般的なブルームバーグ・バークレイズ米国債インデックスは-0.23%下落しましたが、2020年には8.0%上昇しています。
年初のパンデミックの影響によるリスク資産の売却で苦戦したハイ・イールド債（高利回りの債券）は、その後もカムバックを続け、現在は年間で7.11％上昇しています。