ETFの歴史成り立ちから細分化、ETF運用額4兆ドルを超えるまで

ETFは、米国では1993年から、欧州では1999年から利用できるようになりました。

ETFの起源

1989年にアメリカ証券取引所とフィラデルフィア証券取引所で取引されていたS&P500のプロキシであるインデックス・パーティシペーション・シェア（Index Participation Shares）がETFの起源といえます。

しかしこの商品は、シカゴ・マーカンタイル取引所による訴訟で米国での販売停止に成功した後、短命に終わった。

1990年には、東証35指数、後に東証100指数を追跡する同様の商品であるトロント・インデックス・パーティシペーション・シェアが、1990年にトロント証券取引所（TSE）で取引を開始。

これらの商品の人気を受けて、米国証券取引所は米国証券取引委員会の規制を満たすような商品を開発しようとした。

ネイサン・モストとスティーブン・ブルームは、アイヴァース・ライリーの指揮の下、1993年1月に導入されたスタンダード＆プアーズ預託証券（NYSE Arca: SPY）を設計・開発。

SPDRsまたは「スパイダーズ」として知られるこのファンドは、世界最大のETFとなった。

1995年5月には、ステート・ストリート・グローバル・アドバイザーズがS&P 400ミッドキャップSPDRs（NYSE Arca: MDY）を導入した。

バークレイズは、MSCIおよびFunds Distributor Inc.と共同で、1996年にWorld Equity Benchmark Shares (WEBS)で市場に参入し、iShares MSCI Index Fund Sharesとなりました。

WEBSは当初、ファンドのインデックス・プロバイダーであるモルガン・スタンレーが運用する17のMSCI諸国のインデックスを追跡していました。

WEBSは、カジュアルな投資家が海外市場に簡単にアクセスできるという点で、特に革新的でした。

SPDRがユニット投資信託として組織されていたのに対し、WEBSは投資信託として設立された、この種の投資信託としては初めてのものでした。

1998 年には、ステート・ストリート・グローバル・アドバイザーズは、S&P 500 指数の各セクターを対象とした独立した ETF である「セクター・スパイダー」を導入しました。

また、1998 年には、ダウ・ジョーンズ工業株平均を対象とした「ダウ・ダイヤモンド」（NYSE アルカ：DIA）が導入されました。

1999 年には、NASDAQ-100 の値動きを再現することを目的とした、影響力のある「キューブ」（NASDAQ: QQQ）が発売されました。

iシェアーズは2000年初頭に発売されました。

2005 年までには、ETF の運用資産の 44%の市場シェアを獲得しています。

2001年には、バンガード・グループは、米国で公開されているすべての株式を保有するバンガード・トータル・ストック・マーケットETF（NYSE Arca: VTI）を発売して市場に参入した。

バンガードのETFの中には、既存の投資信託のシェアクラスであるものもある。

iシェアーズは2002年7月に、社債を保有するiShares IBoxx $ Invest Grade Corp Bond Fund（NYSE Arca: LQD）とTIPSファンドという最初の債券ファンドを発行。

2007年には、iシェアーズはハイイールド債券を保有するETFと地方債を保有するETFを発表し、State Street Global AdvisorsとThe Vanguard Groupも債券ETFを発行した。

2005年12月には、Rydex（現Invesco）がユーロの価値を追跡する初の通貨ETFであるユーロ・カレンシー・トラスト（NYSE Arca: FXE）を発売。

2008年には、ロンドンでスターリング・マネー・マーケットETF (LSE: XGBP)と米ドル・マネー・マーケットETF (LSE: XUSD)を発売した。

2009 年 11 月、ETF Securities は、G10 の単一通貨に対する 18 の米ドル ETC のロングまたはショートをカバーする MSFXSM 指数を追跡する世界最大の FX プラットフォームを開始しました。

最初のレバレッジETFは2006年にProSharesが発行したものである。

2008年、SECはアクティブ運用戦略を採用したETFの創設を認可した。

ベアー・スターンズは、2008年3月25日に米国証券取引所で取引を開始した初のアクティブ運用型ETFであるカレント・イールドETF(NYSE Arca: YYY)を発売した。

2014年12月には、米国ETFの運用資産は2兆ドルに達し、 2019年11月には、運用資産は4兆ドルになりました。