レバレッジド・エクスチェンジ・トレード・ファンド（LETFまたはレバレッジ・ETF）は、原資産にレバレッジをかけるタイプのETF。
例えば、レバレッジをかけた強気なETFファンドは、ダウ・ジョーンズ工業株平均やS&P 500指数の2倍または3倍の日々のリターンを達成しようとする場合がある。
レバレッジをかけたLETFは、毎日のインデックスのリターンの-2倍または-3倍のリターンを狙いますが、これは市場の損失の2倍または3倍の利益を得ることを意味します。
これらの結果を達成するために、発行体は、株式スワップ、デリバティブ、先物契約、リバランス、リインデックスなどの様々な金融工学的技術を使用している。
Direxion は、S&P 500 インデックスへの投資（NYSE Arca: SPXL）または空売り（NYSE Arca: SPXS）のいずれかで、1 日の結果を 3 倍にすることを試みるレバレッジド ETF を提供している。
レバレッジをかけたETFのリバランスや再インデックス化は、市場が不安定な場合にはかなりのコストがかかる可能性がある。
レバレッジをかけたETFは、負けたセッションの前にエクスポージャーを効果的に増加させ、勝ったセッションの前にエクスポージャーを減少させる。
しかしリバランスの問題は、一定のレバレッジ比率を維持するために、インデックスが上昇したときに買い、インデックスが下落したときに売る必要があるため、ファンドマネージャーが取引損失を被ることである。
例えば、指数が毎日 2.5%変動すると、-2 倍のベアファンドの価値は 1 日あたり約 0.18%減少する。
しかし、投資家は、レバレッジ比率を変化させて先物を直接売買することで、この問題を回避することができる。
レバレッジETFの再インデックス化の問題は、原指数のボラティリティの算術的効果に起因する。
価値の減衰は、原指数のボラティリティーとともに増加します。
レバレッジの影響は、レバレッジをかけたETFに書かれたオプションの価格設定にも反映されています。
2019年11月、SECは、デリバティブポジションの義務をカバーするための流動性ルールを廃止し、デリバティブリスクマネジャーが監督するリスク管理プログラムに置き換えることを含め、レバレッジETFとインバースETFが市場に出回りやすくなるデリバティブの使用に関するルールを提案した。
SECはまた、レバレッジETFへの投資を許可される前に、投資家に一連の質問に答えることを義務付けるルールも提案した。