熱い支持を得ているETFには明確なメリットがあります。しかしバンガードなど海外の企業を通しての取引について、不安を感じる人も。このページではETFならではのメリットをわかりやすく説明していきます。
手数料が安い
ほとんどのETFはインデックスファンドであるため、積極的に売買されていません。
そのため、経費率が低くなっています。
また、インデックスファンドは、有価証券の選択が不要であり、コンピュータによる運用がほとんどであるため、運用が非常にシンプル。
さらにETF は投資信託とは異なり、株主の購入や償還に対応するために有価証券を売買する必要がないため、償還のための現金積立金を維持しなくても問題ありません。
これにより、仲介手数料を節約することができるんです。
ETF は一般的に、マーケティング費用、流通費用、会計費用が極めて低く、手数料が安いという特徴があります。
長期的に見れば、これらのコスト差は複利で顕著な差になります。
ただし、投資信託の中には、インデックスファンドでありながら経費率が非常に低いものもありますし、専門性の高いETFの中には経費率が高いものもある点には注意。
また、ETFは証券取引所で取引されるため、証券会社が仲介手数料を徴収する範囲では、取引ごとに仲介手数料が発生する場合があります。
また、米国内でのETFの販売には、SEC(証券取引委員会)に支払うべき取引手数料が課せられ、現在は取引純収益の0.00221%となっています。
投資信託には手数料やSECの手数料はかからないが、一部の投資信託にはフロントエンドやバックエンドの負荷が課されているのに対し、ETFには負荷が全くないものもある。
税制面での魅力
ETFは、税制上の効率性を考慮して構成されており、投資信託よりも税制面で魅力的なものとなります。
ETFは通常、投資先の有価証券の回転率が低いため、投資先が売却されない限り、キャピタルゲイン税は発生しません。
これは他のインデックスファンドと共通の利点ですが、ETFは投資家の償還を満たすために有価証券を売却する必要がないため、投資信託と比較した場合の税効率性はさらに向上します。
米国では、投資信託がキャピタルゲインを実現した場合、実現した損失と釣り合わないキャピタルゲインが発生した場合には、たとえ分配金が再投資されたとしても、投資信託はそのキャピタルゲインを株主に「分配」しなければならず、株主はそのキャピタルゲインの額に応じたキャピタルゲイン税を支払わなければならないのです。
※個人の退職金口座に投資している場合を除く。
対照的に、ETFは投資家によって償還されることはありません。
清算を希望する投資家は一般的にセカンダリー市場でETFの株式を売却することになるため、投資家がキャピタルゲインを得るために自分の株式を売却した場合にのみ、投資家はキャピタルゲインを得ることになるのが一般的。
ほとんどの場合、同じカテゴリーの投資信託よりもETFの方が節税効果が高い。
例外として、バンガードグループが提供しているETFの中には、単に投資信託のシェアクラスを変えただけのものもあります。
これは、バンガードのETFが同じ税制上の優遇措置を受けられない場合があることを意味しています。
その他のケースでは、バンガードはETFの構造を利用してファンド全体でキャピタルゲインを繰り延べ、ETF保有者と投資信託保有者の双方に利益をもたらしています。
英国では、他の多くの株式と同様に、個人貯蓄口座(ISA)や自己投資型個人年金(SIPP)を介してETFに投資することで、キャピタルゲイン課税を回避することが可能になっています。
英国居住のETFは、英国外の配当金に対して英国の法人税が課されるため、英国の投資家に販売されている英国外の企業を保有するETFの多くは、アイルランドやルクセンブルグで発行されています。
ETFの税制効率性は、税務上の優遇措置を受けている口座を利用している投資家や、一部の非営利団体などの非課税措置を受けている投資家には関係がありません。
取引時間の自由度が高い
ETFは、投資信託や投資信託が取引終了時にしか取引できないのに対し、ETFは取引時間内であればいつでも現在の市場価格で売買することができます。
また、投資信託とは異なり、公開されている有価証券であるため、投資家が取引したい価格帯を指定できる指値注文、逆指値注文、信用買い、ヘッジ戦略など、株式と同様の取引が可能であり、最低投資金額の設定もありません。
ETFは安価に取得・保有・処分できることから、資産配分を目的としてETFを購入・保有する投資家もいれば、リスクヘッジや相場のタイミングを見計らってETFの株式を頻繁に売買する投資家もいる。
また、投資信託とは異なり、ほとんどのETFでは、プット・オプションやコール・オプションを含むオプションの書き込みや購入が可能です。
カバード・コール戦略では、投資家やトレーダーは、ETFに対して書き込まれたコール・オプションのプレミアム(コールの売却または書き込みの収益)を回収することで、ETF購入時のリターンを高めることができます。
また、ボラティリティを低減し、カバード・コールのプロセスを簡素化するためにカバード・コール戦略を採用しているETFもある。
リスクの分散化
ETFは、幅広いインデックスに対応していれば、ある程度の分散化を実現することができます。
多くの投資信託と同様に、ETFは、ポートフォリオの配分をリバランスしたり、現金を迅速に投資したりするための経済的な方法を提供します。
インデックスETFは本質的にインデックス全体に分散を提供しますが、その中には、幅広いベースの国際インデックスや国別インデックス、業界セクター別インデックス、債券インデックス、コモディティインデックスなどが含まれます。
透明性
SECは一般的にETFの透明性を要求しており、発行体はETFのポートフォリオ構成をウェブサイト上で毎日公表することを要求されている。
しかし、SECは特定のアクティブ運用型ETFについては非透明性、すなわち、保有するETFの内容を正確に開示する必要がないことを認めている。
ETFは取引日を通じて継続的に価格が設定されているため、価格の透明性があるといえます。
やや保守的な投資商品と見られるETFですが、これだけ明確なメリットがあるからこそ、昨今の人気が維持できるわけですね。