コングロマリットとは、一つの企業グループの下で全く異なる業界で事業を展開している複数の事業体の組み合わせであり、通常は親会社と多くの子会社が関与しています。コングロマリットは大規模で多国籍企業であることが多い。
多くの場合、商社（他の人が生産した商品を売買する商人の会社）や海運会社と呼ばれてきました。
オランダ東インド会社（VOC）は、近代資本主義の黎明期には、国際貿易（特にアジア内貿易）造船、東インド香辛料インドネシアコーヒー、タイワンサトウキビ南アフリカワインの生産と貿易など、複数の商業・産業活動に多角化した原始的な複合企業体であった。
低金利と弱気弱気市場の繰り返しにより、コングロマリットはレバレッジド・バイアウト（一時的にデフレーションされた価値で買収することもある）で中小企業を買収することができた。
コングロマリットは、堅調な収益を上げ、株価収益率が買収者よりもはるかに低い買収対象を探すことであった。
コングロマリットは、買収対象の株主に対して、買収対象の現在の株価に超高額のプレミアムをつけて公開買付けを行う。
株主の承認を得た後、コングロマリットは通常、債券、社債、ワラント、転換社債などの現金以外のもので取引を決済した。ただし、後者の2つを発行することは事実上自社の株主を希釈化することになる。
その後、コングロマリットはターゲットの収益を自社の収益に加算し、コングロマリットの1株当たりの全体的な収益を増加させる。
その結果、コングロマリット自身の株価が上昇し、それによって以前の株価収益率が再び確立され、その後、新しいターゲットで再び全プロセスを繰り返すことができるようになった。
1968年には、コングロマリット・ブームのピークの年であり、米国企業は約4,500社という記録的な数の合併を完了した。
その年には、米国の500の大企業のうち少なくとも26社が買収され、そのうちの12社は2億5,000万ドルを超える資産を持っていた。
このような巧妙な金融工学は、コングロマリットに買収された企業、あるいはコングロマリットに買収される可能性が高いと見られていた企業で働いていた人たちにとって、非常に現実的な結果をもたらした。
買収は、買収された企業の経営者にとっては、混乱と落胆を伴う経験であった。
すぐに解雇されなかった人々は、他の遠くの都市にいる財閥企業の経営者に翻弄されることになった。
多くの内陸部の都市は、合併によって企業の本社を何度も失うことで壊滅的な打撃を受けた。
例えばピッツバーグは、約12の企業を失った。
経営者とその本拠地である都市にとって、そのような過酷な結果の単なる見通しによって植え付けられた恐怖は、現実のものであれ想像のものであれ、買収を回避することが、この時代に買収の対象として選ばれたすべての企業の経営者にとって一定の気晴らしであったことを意味していた。
買収による急成長の連鎖反応は永遠には続かなかった。インフレ率の上昇を補うために金利が上昇すると、財閥企業の利益は減少し始めた。
終焉の始まりは1968年1月、リットンが前年同期の63セントからわずか21セントの四半期利益を発表してウォール街に衝撃を与えたときだった。
しかし株式市場は、財閥系企業の肥大化した非効率的な事業は、他の企業と同様に循環的なものであることに気付き、その衰退は多様化することで景気後退を乗り切ることができるという主張を嘘のように覆した。
継続するために、多くのコングロマリットは最近購入した新規事業を売却することを余儀なくされ、1970 年代半ばにはほとんどのコングロマリットは貝殻のように縮小していた。